兰格数评：国内钢市再遇淡季之中“看预期”

产量数据：
    

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2024年11月下旬重点钢企生铁日均产量187.1万吨，旬环比下降0.3%，同比上升3.7%；11月下旬重点钢企粗钢日均产量209.1万吨，旬环比上升0.5%，同比下降0.2%；11月下旬重点钢企钢材日均产量216.3万吨，旬环比上升6.9%，同比下降0.8%。

兰格数评：

从重点大中型钢铁企业日均产量的月度数据来看，大中型钢铁生产企业的产能释放力度虽然有限，依旧呈现铁、钢、材环比皆续升，但也逐渐“触顶”的局面。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2024年11月份重点大中型钢铁企业生铁日产187.6万吨，月环比上升0.5%，月环比升幅较上月收窄2.4个百分点，年同比上升0.7%（详见图1）；粗钢日产208.9万吨，月环比上升0.9%，月环比升幅较上月收窄3.7个百分点，年同比上升5.2%（详见图2）；钢材日产204.6万吨，月环比上升1.3%，月环比升幅较上月收窄0.8个百分点，年同比上升0.3%（详见图3）。

从目前高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放呈现波动下降态势。据兰格钢铁网调研数据显示，2024年11月份全国主要钢企高炉开工率为76.2％，较上月均值下降0.2个百分点（详见图4）；全国201家生产企业铁水日均产量均值为222.5万吨，较上月均值增加1.3万吨。

从钢厂利润情况来看，2024年11月份以来，钢厂呈现了由盈利逐渐走向亏损的局面，据兰格钢铁研究中心测算，截至11月底，以两周原料库存测算的两大主要钢材品种处于稳中小幅亏损的局面，其中三级螺纹钢处于盈亏平衡线，而热卷亏损近30元。

随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，国民经济运行稳中有进，主要指标明显回升，积极因素累积增多。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求偏弱，经济持续回升基础仍待巩固。要坚持坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，扎实推进高质量发展，加快构建新发展格局，加力推进一揽子增量政策落地落实，巩固和增强经济回升向好态势，努力完成全年经济社会发展目标任务。

目前来看，国内钢材市场将受到外部因素扰动不断、宏观政策预期犹存、钢厂供给小幅波动、淡季效应开始显现、冬储博弈渐渐开启、成本支撑韧性犹存等多重因素的影响，在淡季效应不断深入的过程中，国内钢市明显受到了“外部不断增强的压力、年底会议政策预期的增强、传统淡季弱需求的制约”三重主要因素的相互交织，短期内将在淡季之中“看预期”的局势中不断震荡。

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