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Русский2024年11月份，随着美国总统选举结果确定，国际贸易局势变化预期及美元指数升值的扰动增加、国内宏观政策对市场的提振衰减，市场逐步回归基本面，下游需求依然不足，供需矛盾仍然存在；国内钢铁市场呈现了震荡下滑的行情。据兰格钢铁网监测数据显示，截至11月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为3711元/吨，较上月同期下跌75元/吨，环比跌幅为2.0%，年同比下跌12.8%。从月度均值来看，11月份兰格钢铁全国钢材综合价格均值为3753元/吨，较上月下跌138元/吨，跌幅为3.5%。
展望12月份，随着全球经济不确定性增加，市场对国内政策预期有所增强，淡季来临下市场供需关系将趋向宽松，但目前成本对钢价支撑仍有韧性，政策出台力度和冬储规模将成为12月份市场趋势的关键性影响因素，兰格钢铁大数据AI辅助决策系统预测，预计2024年12月份国内钢铁市场或将呈现震荡偏强的运行态势。
支撑12月份国内钢材市场震荡偏强的因素主要有以下几个方面：
一是，全球降息通道仍然开启，继续对大宗商品价格形成支撑
11月7日，美联储宣布将基准利率下调25个基点，将联邦基金利率目标区间从4.75%-5%调低至4.5%-4.75%，这是美联储年内继9月份降息50个基点以来的第二次降息，也是自2020年3月份以来的第二次降息，标志着美国货币政策已经进入了宽松周期。随后，英国央行宣布下调基准利率25个基点至4.75%；瑞典央行十年来首次将利率下调50个基点。据CME“美联储观察”，美联储到12月维持当前利率不变的概率为37.2%，累计降息25个基点的概率为62.8%。当前全球降息通道仍然开启，继续对大宗商品价格形成支撑。
二是，宏观政策释放预期有所增强
从国内环境来看，国内经济正处在结构调整转型的关键期，传统增长动能和新兴增长动能接续转换在加速演进，发展面临的困难和挑战增多。四季度以来，相关部门加力推出一揽子增量政策，经济运行回升势头增强，主要指标回升明显，市场信心改善。随着各项存量政策的加快落实和一揽子增量政策的加力推出，10月份主要经济指标明显回升，社会预期持续改善，发展质量稳步提升，积极因素累积增多，经济企稳回升势头明显。政策的组合效应得到了有效释放，取得了很好成效。
全国人大常委会11月8日批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。为便于操作、尽早发挥政策效用，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施。按此安排，2024年末地方政府专项债务限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元。11月9日，中国财政部将6万亿元债务限额下达各地，指导督促地方抓紧履行法定程序，稳妥做好发行工作，妥善安排债券资金。
财政部在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。政策协同发力后，2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力大大减轻。
11月18日，财政部又宣布了化债工作的两项最新进展：一是新增地方债务限额已经下达各地，本年最后两个月将按计划发行2万亿元地方政府债券来置换隐性债务。二是制定2025年地方债额度提前下达工作方案。按照往年提前下达额度估算，预计超2万亿元。
11月份以来，国家推动大规模隐性债务的化解，有助于地方减轻自身包袱，腾出手来促发展、惠民生。12月中旬，中央经济工作会议即将召开，为应对外部冲击及不确定性，预计会议对明年宏观政策的定调将延续积极态度。2025年宏观经济政策毫无疑问还会加力，力度肯定要加大，当前国内外的问题、风险挑战要化解，改革要发力，开放要助力经济稳定增长。
三是，原料均价区间震荡，成本端支撑仍有韧性
11月份，铁矿石均价稳中小幅变化。据兰格钢铁网监测数据显示，截至11月底，唐山地区66%品位干基铁精粉均价为969元/吨，较上月下跌11元/吨；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为766元/吨，与上月持平。
焦炭方面，唐山地区二级冶金焦均价为1692元/吨，较上月下跌74元/吨。废钢方面，唐山地区重废均价为2263元/吨，较上月上涨19元/吨。据兰格钢铁研究中心成本监测数据显示，11月份，在原料均价区间波动带动下，月均成本水平变化不大，成本对钢价支撑韧性仍存。兰格钢铁研究中心成本监测数据显示，使用11月份购买的原燃料生产测算的兰格生铁成本指数为111.7，较上月同期下降0.8%；普碳方坯不含税平均成本较上月同期减少6元/吨，环比下降0.2%。
综上所述，在宏观政策加力预期增强、成本端支撑仍有韧性等因素影响下，12月份国内钢铁市场或有震荡偏强运行行情。但12月份进入传统需求淡季，也需要关注需求明显萎缩以及冬储需求不足，带来的市场回调风险。
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