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钢市简评:钢价上涨为何 “心有余,力不足” ?

行业动态 时间:2024-01-04 14:47:01 100 次浏览

行情回顾

今日钢价总体继续小幅上涨为主。截至收盘,螺纹钢主力合约收4055,较上一个交易日涨19个点;热卷主力合约收4160,较上一个交易日涨26个点;焦炭主力合约收2572.5,较上一个交易涨56.5个点;焦煤主力合约收1973,较上一个交易涨59个点;铁矿石主力合约收1017.5,较上一个交易日涨28个点。截至3日16时,成品材方面,兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4037元,较上一个交易日涨13元;热卷均价为4102元,较上一交易日涨17元。原料方面,京唐港进口PB粉价格为1080元,较上一个交易日涨15元;唐山准一级冶金焦价格为2460元,较上一个交易日持平;唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3700元,较上一个交易日涨10元。

市场分析

今日钢市总体保持小幅上涨状态。和昨天相比,涨价的市场继续增多,但幅度有限。螺纹、热卷和中板三个品种上涨30元已经是比较多的,多数市场只提涨了10-20元。从成交上看,进一步上涨之后出货不及昨日,多地逢低出货为主。北方刚需显得更弱,只给了一些期现套机会。

尽管行情有涨,但进入2024年后也显示出两个特点。一个是被动上涨,缺乏自身驱动;另一个是涨是涨了,但总体幅度和没涨也没太大差别。盘面上相对现货积极,幅度略高,原料和成材落差更大。节后这两天螺纹主力快速增仓,资金大量流入,但尚没有重大突破,下一步,要么减仓,要么出现大的行情。目前市场的驱动,既有高成本、强预期的推动,也有弱现实在拖后腿。

在宏观方面,市场对“三大工程”建设仍有较大期待。近期PSL(抵押补充贷款)重启,引起市场关注。2023年12月,国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三大政策性银行净新增抵押补充贷款(PSL)3500亿元,为PSL有史以来第三高。一些分析认为PSL可能用于支持“三大工程”建设,即规划建设保障性住房、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设,后续PSL或将继续投放。

无独有偶,在一线城市,深圳和上海都快速启动了新建项目。深圳市2024年首批新项目建设开工。本次集中开工项目共205个,分布在重大科技和产业项目、基础设施项目、民生项目等领域。12月28日,深圳市首批配售型保障性住房建设集中开工,首批一万余套配售型保障性住房,形成了起步就领跑的良好局面。

1月2日,上海市举行全市城市更新推进大会,以城市更新为牵引、为突破,激发新活力、展现新气象,加快推动全年各项任务落地落实。要着眼推进中央部署的保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”,加强更新任务统筹,在制定更新计划时同步考虑“三大工程”建设需要,在实施更新时同步落实“三大工程”建设相关要求。此外,上海还调整了本市住房公积金个人住房贷款政策。抓紧制定城市更新行动计划,加快推进“两旧一村”改造。

结合建筑业PMI显著扩张的表现,不难看出,地产“三大工程”再增发国债、PSL重启的背景下加速布局,地产托底并在一定程度上引导市场信心回升的作用在增强。

在产业方面,减产增多,但对行情影响有限。一方面是没有形成原料的负反馈,另一反面也没有对钢价形成支撑。库存结构表现较好,成本和利润压力增加,局地开始提降一轮焦炭价格,不过从钢厂的亏损程度来看,一轮远远不够。年底都在博弈钢厂补库,把成本有效降下来,还有不小的难度。

行情展望

从目前市场运行状况来看,钢材行情处于“心有余,力不足”的状态。钢价之所以表现纠结和迷茫,归根结底还是现货内卷,市场缩量,市场积极性不高,缺乏有力因素驱动,时间、时节上又多有限制所导致。现货基本跟随盘面节奏变动,但又跟不上盘面的幅度。如果盘面没有明显的行情出现,现货仍然如一潭死水。

从盘面上看,黑色系总体收涨,焦煤涨超3%,螺纹涨不足0.5%。螺纹主力收4055,涨19,持仓158.3万手,增仓4.2万手。从前20席位来看,多头持仓增加8229手,空头持仓增加3.8万手,远高于多头增仓。中信期货减持多单1.9万手。技术角度来看,日线形态保持良好,但上方缺乏有效突破,日内高点4072预压回调至4050附近,如上方仍不能有效突破,则提防短线回调。下方支撑:4020、4000;上方压力:螺纹4076、4150;热卷有创出新高,但需要关注动能是否充足,上方短线压力在4180-4200区间。

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